Revolut veut faire entrer ses clients avant l’IPO

Revolut prépare pour 2027 Revolut Ventures, un accès depuis l’application à des entreprises tech non cotées. Ni pays, ni ticket minimum, ni frais publiés. La néobanque, elle-même non cotée, veut tenir le guichet de l’épargne d’avant-Bourse.

Une annonce, pas un produit

Lundi 26 octobre, Revolut annonce la création de Revolut Ventures avec Carne Group, qu’elle présente comme le premier gestionnaire de fonds pour compte de tiers en Europe. Le principe : permettre à des clients « éligibles » d’investir, depuis l’application, dans des entreprises technologiques à forte croissance qui ne sont pas cotées en Bourse. Lancement prévu en 2027. Aujourd’hui, rien n’est ouvert.

Rolandas Juteika, responsable de l’épargne et du trading de Revolut pour l’Espace économique européen (EEE), fixe l’ambition : « démanteler l’une des dernières barrières de la gestion de patrimoine », l’exclusion des particuliers des sociétés non cotées. « La création de valeur a lieu bien avant une introduction en Bourse », ajoute-t-il.

Le montage, tel que la presse espagnole le décrit à partir de la communication de Revolut : Carne gère les fonds, Alter Domus les administre, la banque américaine BNY les conserve comme dépositaire. Le quotidien allemand Handelsblatt, cité par finews, parle d’un fonds européen d’investissement à long terme (ELTIF). Revolut ne l’a pas confirmé publiquement.

Onze ans avant la cloche

L’argument de Revolut tient en un chiffre. Selon les données qu’elle cite, l’âge médian d’une entreprise tech à son entrée en Bourse est passé de 6,9 ans en 2014 à 11 ans en 2025. Le nombre de sociétés cotées aux États-Unis serait tombé d’environ 7 000 en 2000 à 3 900 en 2025. Revolut ne précise pas la source de ces chiffres dans les extraits publiés.

Sur le même sujetDeals & BusinessRevolut devient opérateur mobile en Allemagne : 120 Go pour 14,99 €, directement dans l’appli15 oct. · 7 min

En clair : quand une entreprise arrive en Bourse, une bonne part de sa prise de valeur a déjà profité à ceux qui étaient là avant. Fondateurs, salariés, fonds de capital-risque. C’est cette phase que Revolut veut ouvrir. Elle a aussi sa face cachée : les entreprises qui échouent avant d’atteindre la cote, et que personne ne retient.

Juillet, premier étage

Revolut Ventures n’arrive pas de nulle part. Le 27 juillet, Revolut a ouvert dans l’application des fonds de marchés privés gérés par Apollo, Ares, Hamilton Lane et Partners Group, sous le cadre européen ELTIF 2.0 : capital-investissement, dette privée, infrastructures. Des fonds sans date de fin, avec des fenêtres de rachat périodiques que la banque dit « non garanties ».

L’accès démarrait à 1 euro, via un fonds nourricier géré par Revolut, dans des pays dont la France et l’Espagne, rapportait Bloomberg. Pas de commission de plateforme ajoutée par Revolut, mais des rétrocessions versées par les gérants sur les parts des fonds.

Revolut Ventures change d’échelle. Il ne s’agit plus seulement de distribuer les fonds de grandes maisons, mais d’une plateforme que Revolut dit gérer elle-même, pour donner aux particuliers accès « aux leaders de demain », selon Rolandas Juteika.

Le guichet prend sa part

Qui crée la valeur ? Les fondateurs et les équipes, puis les fonds qui les financent tôt. Qui la capte aujourd’hui ? Ces fonds, leurs investisseurs institutionnels et les grandes fortunes. Revolut veut s’installer entre ces entreprises et l’épargne de ses clients, 80 millions selon la banque. Après le forfait mobile lancé en Allemagne, la super-app ajoute un étage, et une nouvelle ligne de revenus.

Le modèle de juillet montre où la banque peut se rémunérer : rétrocessions des gérants, et des frais de gestion et de performance qui s’appliquent, précise Revolut. Pour Revolut Ventures, aucun frais n’est publié.

Le risque, lui, change de mains. Un fonds de capital-risque engage l’argent de professionnels qui acceptent d’attendre dix ans. Un client d’application place une épargne qu’il peut vouloir récupérer plus vite. Revolut l’écrit dans son annonce : ces placements sont nettement moins liquides que des actions cotées et présentent un risque important de perte en capital.

Revolut, elle-même non cotée

Ironie du calendrier : Revolut est l’une de ces entreprises qui tardent à entrer en Bourse. En novembre 2025, une cession d’actions l’a valorisée 75 milliards de dollars, selon la banque. En juillet 2026, elle a confirmé une nouvelle cession secondaire, à une valorisation de 115 milliards de dollars selon la presse, chiffre qu’elle n’a pas commenté. Aucune date d’introduction en Bourse n’est fixée.

Aux États-Unis, des particuliers en détiennent déjà un morceau. Robinhood Ventures Fund I, fonds fermé coté au New York Stock Exchange sous le symbole RVI, comptait Revolut parmi ses premières participations, aux côtés de Databricks, Ramp ou Oura, selon la présentation de Robinhood du 17 février 2026. Ni minimum ni condition de patrimoine, 2 % de frais de gestion par an. Robinhood le qualifie lui-même de placement spéculatif, à risque élevé de perte.

Et en France ?

Rien n’indique encore que Revolut Ventures sera proposé en France : aucune liste de pays n’est publiée. Deux indices pointent vers l’Europe. L’annonce est portée par le responsable du trading pour l’EEE, et les fonds de marchés privés de juillet sont accessibles en France, selon Bloomberg. Dans l’EEE, les services d’investissement de Revolut passent par Revolut Securities Europe UAB, entreprise d’investissement agréée par la Banque de Lituanie.

Depuis le 10 août, Revolut Bank S.A. détient aussi une licence bancaire française complète, accordée après une évaluation de l’ACPR et de la Banque centrale européenne. La banque revendique environ 30 millions de clients en Europe de l’Ouest et ouvrira son siège ouest-européen à Paris en 2027.

Le cadre européen existe. Le règlement 2023/606, applicable depuis le 10 janvier 2024, a revu les ELTIF pour les rendre « plus accessibles et plus populaires auprès des investisseurs de détail », dit son préambule. Pour les fonds de capital-investissement vendus en France, l’AMF rappelle qu’on peut « perdre tout ou partie » de son capital et qu’il est « en pratique impossible » d’obtenir le rachat de ses parts avant la fin de vie du fonds, qui peut dépasser dix ans. Les règles propres à Revolut Ventures restent à publier.

Notre lecture — La bataille ne porte pas sur les start-up, mais sur le guichet. Celui qui tient l’application où arrive l’épargne choisit les produits qu’on voit, fixe leur prix d’accès et touche sa part au passage. Revolut refait avec le non-coté ce qu’elle a fait avec les actions : rendre simple un placement compliqué. Un écran simple ne raccourcit pas la durée du placement.

Ce qui reste incertain

Au 27 octobre 2026, rien n’est publié sur les pays concernés, les critères d’« éligibilité », le montant minimum, les frais, la liste des entreprises, la forme juridique du véhicule ni les règles de sortie. Ce jour-là, l’annonce n’apparaissait pas encore dans la salle de presse en ligne de Revolut. Le format ELTIF n’est évoqué que par la presse. Reste la question centrale : quelles entreprises, à quelle valorisation d’entrée. C’est elle qui dira ce que vaut la promesse.

Questions fréquentes

À surveiller

• 2027 : lancement annoncé de Revolut Ventures, avec la publication attendue des pays, des conditions d’accès, du montant minimum et des frais.
• Mars 2027 : le rapport annuel 2026 de Revolut (le précédent est paru le 24 mars 2026), qui pourrait chiffrer l’activité marchés privés.

À lire ensuite

Deals & BusinessMusk aurait misé un milliard sur le Hollywood des Ellison23 oct. · 6 minDeals & BusinessLegendary veut Lionsgate pour sortir de l’ombre de Warner21 oct. · 6 minDeals & BusinessApple double Nvidia dix minutes, puis rend la couronne24 oct. · 8 minDeals & BusinessVietnam : le pari des deux chiffres19 oct. · 12 minToute la rubrique Deals & Business