Legendary veut Lionsgate pour sortir de l’ombre de Warner

Le producteur de Dune et de Minecraft a fait une offre pour racheter Lionsgate, le studio de Hunger Games et de John Wick, selon Bloomberg. Prix inconnu, rien de signé. Mais l’action a bondi de 14 % et la bataille pour un des derniers studios indépendants d’Hollywood est relancée.

Une offre, pas de prix

Mardi 20 octobre, l’action Lionsgate s’emballe à la Bourse de New York. Elle touche 12,88 dollars en séance et clôture à 12,15 dollars, en hausse de 14,4 % sur la veille. Plus de 14 millions de titres échangés, environ cinq fois la moyenne du mois précédent.

La cause : Legendary Entertainment a soumis une offre de rachat après avoir relancé les discussions, a révélé Bloomberg, information reprise par TheWrap. Le prix proposé n’est pas connu. Lionsgate n’a pas commenté. Rien n’est donc acquis : c’est une offre, pas un accord.

À ce cours, Lionsgate vaut environ 3,6 milliards de dollars en Bourse, d’après nos calculs sur les 293 millions d’actions déclarées par le studio. Il faut y ajouter 1,9 milliard de dollars de dette au 30 juin, selon ses derniers comptes.

Le fabricant sans guichet

Legendary, c’est Dune, Godzilla et Kong, Minecraft. Une machine à franchises sans son propre réseau de distribution en salles. Ses gros films sortent chez Warner Bros. Le contrat signé avec Sony pour ses autres productions s’est arrêté fin 2024, rapportait TheWrap.

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Depuis octobre 2024, la société appartient à parts égales à sa direction et aux fonds d’Apollo Global Management, après le rachat de la part du chinois Wanda. Son patron, Josh Grode, annonçait alors vouloir grandir aussi par acquisitions. Lionsgate est dans son viseur depuis juillet 2025.

Ce qu’il y a dans le coffre

En face, Lionsgate a tout ce qui manque à Legendary. Depuis le 7 mai 2025 et la séparation de la chaîne payante Starz, c’est un studio pur : cinéma, production télé et un catalogue de plus de 20 000 titres de films et de séries. Hunger Games et John Wick en sont les têtes d’affiche.

L’année est faste. Michael, distribué par Lionsgate en Amérique du Nord, a dépassé le milliard de dollars de recettes mondiales. Le cinéma a plus que doublé son chiffre d’affaires au trimestre clos fin juin, à 587,3 millions de dollars, a annoncé le studio le 6 août. Et Hunger Games : Lever de soleil sur la moisson arrive en salles en novembre.

Un vendeur sous pression

En face, le vendeur est poussé vers la sortie. Le fonds activiste Anson Funds, actionnaire depuis 2025, a écrit en juillet au conseil de Lionsgate pour lui demander de se vendre ou de mieux faire fructifier son catalogue, selon Semafor. Le studio assurait début août n’avoir engagé aucune discussion approfondie avec un acheteur.

Le prix reste l’obstacle. En juillet, deux sources expliquaient à Reuters que de précédents prétendants avaient renoncé faute de s’entendre sur la valeur, relayait Variety. L’action valait alors près de 14 dollars. Elle était tombée à 10,62 dollars la veille de l’offre.

Notre lecture — Legendary crée des franchises, mais c’est Warner qui les sort en salles et prélève sa part. Or Warner appartient depuis le 6 octobre à Skydance, le groupe de la famille Ellison. Racheter Lionsgate permettrait à Legendary de posséder son propre guichet et un catalogue qui rapporte chaque année. Pour Apollo, investisseur financier, l’intérêt serait de bâtir un studio plus gros, donc plus facile à revendre ou à introduire en Bourse un jour. C’est une hypothèse : ni Legendary ni Apollo n’ont rien dit. Et tout dépendra du prix.

Et en France ?

Trois groupes français ou européens tournent autour de Lionsgate, sans offre formelle à ce stade. Le premier, Mediawan, fondé à Paris et soutenu par le fonds KKR, contrôle déjà Plan B, la société de production de Brad Pitt, et a annoncé en janvier le rachat de The North Road Company, le studio américain de Peter Chernin. Son intérêt a été rapporté en juillet par Variety.

Le deuxième, Banijay, producteur de Big Brother et de Survivor, a étudié une offre, selon l’agence Reuters. Il intégrait alors le britannique All3Media, fusion bouclée le 9 juillet. Le troisième, le groupe Bolloré, actionnaire de contrôle de Canal+, a été cité par Reuters ; Variety affirmait quelques jours plus tard qu’il ne ferait pas d’offre. Netflix, qui remet son cinéma à plat, a dit à TheWrap ne pas être intéressé.

Dans les salles françaises, Lionsgate passe par d’autres. Metropolitan FilmExport sort Hunger Games : Lever de soleil sur la moisson le 18 novembre, deux jours avant les États-Unis, comme il avait sorti La Femme de ménage en décembre 2025. Hors d’Amérique du Nord, Michael était distribué par Universal. Ces contrats se négocient pays par pays : un changement de propriétaire ne toucherait pas les sorties déjà calées.

Prochain rendez-vous : le 5 novembre, résultats trimestriels de Lionsgate. Treize jours avant le retour de Panem.

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