Le New York Times négocie le rachat de Letterboxd

330 millions, rien de signé

Jeudi 5 novembre, le New York Times publie une information sur sa propre maison mère. The New York Times Company est entrée en négociations exclusives pour racheter Letterboxd, l’application où les cinéphiles notent et critiquent les films qu’ils voient. Le prix discuté avoisine 330 millions de dollars. Le quotidien cite deux personnes au fait des discussions et précise qu’aucun accord n’est conclu : les négociations peuvent encore échouer, rapporte l’agence Reuters.

Le groupe n’a pas commenté. Selon TheWrap, le prix représente environ 22 fois l’Ebitda attendu de Letterboxd en 2026, autour de 15 millions de dollars. La banque LionTree conduit la vente pour le compte de Tiny, le holding canadien coté à Toronto qui contrôle Letterboxd. Les cofondateurs, Matthew Buchanan et Karl von Randow, resteraient aux commandes et rendraient compte à un dirigeant du Times. Le site continuerait de fonctionner à part, avec la technologie publicitaire du journal, d’après Reuters.

Les membres font la valeur

Fondé en 2011 en Nouvelle-Zélande, Letterboxd vit de ce que ses membres y déposent : une note, une critique de quelques lignes, une liste de films. Le service gagne de l’argent avec ses abonnements payants, la publicité et des partenariats, selon Tiny. Le contenu est écrit par les membres ; le prix de la vente ira aux actionnaires.

Ces notes servent aussi hors de l’application. Pour son prix du public, le Gotham Film & Media Institute, à New York, a retenu huit films en comparant leur moyenne par salle au premier week-end aux films de 2026 les mieux notés et les plus vus sur Letterboxd. Parmi eux, Backrooms, plus gros succès de l’histoire d’A24, et Michael, le biopic de Michael Jackson.

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Tiny a pris le contrôle de Letterboxd en 2023 : 60 % du capital, dans une opération qui valorisait la plateforme entre 50 et 60 millions de dollars, selon Variety. Les deux fondateurs gardent les 40 % restants. À 330 millions, la valeur du service aurait été multipliée par cinq à six en trois ans (calcul OHMAZIN).

Le Times achète une habitude

Le New York Times Company vend un abonnement groupé : l’information, The Athletic pour le sport, ses jeux, ses recettes de cuisine et Wirecutter, son guide d’achat. Son objectif affiché est de 15 millions d’abonnés fin 2027, indique son rapport annuel 2023. Fin septembre 2026, il en comptait 13,76 millions, après 420 000 nouveaux abonnés numériques en un trimestre, selon ses résultats publiés le 4 novembre. Il lui en manque environ 1,24 million.

Le groupe a déjà grandi par des rachats. Le 1er février 2022, il a sorti environ 550 millions de dollars de sa trésorerie pour racheter The Athletic, et Wordle a rejoint ses jeux la même année, selon son rapport annuel 2022. Letterboxd, très suivi par la génération Z selon Reuters, apporterait une audience jeune et de nouveaux espaces publicitaires. Au troisième trimestre, la publicité numérique du Times a progressé de 12 %, à 109,9 millions de dollars. Fin septembre, sa trésorerie et ses placements atteignaient environ 1,26 milliard de dollars, d’après son rapport trimestriel.

Les studios restent à la porte

En juillet, Variety rapportait que Netflix, Sony Pictures et Paramount Skydance, associé au fonds RedBird, avaient tenu des réunions préliminaires, comme le fonds TPG. L’intérêt de Netflix venait de la lettre d’information Puck et n’était pas confirmé ; Netflix, Sony et Paramount n’avaient pas commenté. En septembre, TheWrap ajoutait A24 et le New York Times à la liste.

D’après le New York Times, cité par Reuters, Sony et A24 figuraient parmi les acheteurs possibles, mais A24 s’est retiré quand les attentes de prix ont monté. Variety relevait dès juillet le conflit d’intérêts que poserait un studio ou une plateforme propriétaire du lieu où le public note ses films.

Et en France ?

Depuis le 13 février 2025, MK2+, la régie publicitaire du groupe de cinéma mk2, vend en exclusivité ses espaces aux distributeurs et aux marques en France. Matthew Buchanan présentait alors la France comme le deuxième marché non anglophone de Letterboxd, après le Brésil, quand le service comptait plus de 18 millions de membres.

Letterboxd ne publie pas le nombre de ses membres français. Les documents consultés ne disent pas ce que deviendrait l’accord avec mk2 en cas de vente, alors que le Times prévoit de brancher sa propre technologie publicitaire sur le service.

Le prix d’une communauté

Notre lecture — Le Times applique à Letterboxd la méthode de Wordle : faire entrer une habitude quotidienne dans un abonnement groupé. Sur Letterboxd, ce sont les membres qui écrivent le contenu, et leurs notes pèsent assez pour qu’un institut de prix s’en serve. Le montage peut fonctionner si le journal garde le service ouvert : un mur payant trop haut ferait fuir ceux qui en font la valeur. Tiny et les fondateurs, eux, encaisseraient cinq à six fois la valorisation de 2023.

Ce qui reste incertain

Aucun accord n’est signé, et ni le New York Times Company, ni Letterboxd, ni Tiny n’ont confirmé les négociations. Le prix, l’Ebitda attendu et le rôle des fondateurs viennent de sources anonymes citées par le quotidien. On ignore si le Times rachèterait aussi les 40 % des fondateurs. La part de 60 % de Tiny et la valorisation de 2023 viennent de la presse américaine, pas d’un document de Tiny. L’intérêt de Netflix n’a jamais été confirmé.

Questions fréquentes

À surveiller

• Une annonce du New York Times Company ou de Tiny : la seule confirmation possible du rachat.
• Novembre : les résultats du troisième trimestre de Tiny (ceux de 2025 étaient parus le 13 novembre 2025).

Waymar

Fondateur d’OHMAZIN. Entrepreneur et créatif, Waymar signe les articles du média sur les deals, les marques, le cinéma et les séries, le sport business, la tech et les sneakers.