Lakers : pourquoi la NBA assouplirait ses règles sur le capital-investissement

Le financement du rachat des Lakers franchirait un obstacle réglementaire. Bloomberg rapporte que la NBA ouvre la possibilité à une société d’investissement et à ses dirigeants de participer simultanément au capital d’une franchise. Cette évolution concerne notamment le montage porté par Joshua Kushner et Bob Iger. [1]

Une modification ciblée du financement

L’information publiée le 18 septembre repose sur des personnes proches du dossier interrogées par Bloomberg. La nouvelle organisation permettrait aux deux investisseurs d’engager leurs fonds personnels aux côtés de Thrive Eternal. La règle antérieure empêchait, selon le média, qu’une société d’investissement institutionnel soutienne ainsi l’acquisition conduite par son propre dirigeant. La NBA a refusé de commenter et Thrive n’avait pas répondu aux sollicitations de Bloomberg au moment de sa publication. [1]

La portée immédiate de ce changement est donc précise : rendre compatible une structure de financement avec les règles de propriété de la ligue. Il ne permet pas, à lui seul, de conclure que les capitaux ont été versés, que tous les accords sont exécutés ou que la nouvelle gouvernance est installée.

Une nouvelle vente après l’arrivée de Mark Walter

Le précédent changement de contrôle dispose d’une confirmation officielle. Le 30 octobre 2025, la NBA annonçait l’approbation unanime de la vente de la participation majoritaire des Lakers à Mark Walter. La famille Buss conservait un intérêt dans l’équipe ; Jeanie Buss devait rester sa représentante au conseil des propriétaires pendant au moins cinq ans après la réalisation de cette transaction. Le communiqué distinguait lui-même l’autorisation donnée par la ligue et la clôture attendue de l’opération. [2]

Le 12 août 2026, Associated Press a ensuite rapporté un accord de revente à Kushner et Iger sur la base d’une valorisation de 12,5 milliards de dollars. Ce chiffre venait d’une personne informée des conditions, les parties n’ayant pas détaillé publiquement le prix. AP précisait alors que l’accord devait encore recevoir l’approbation du conseil des propriétaires de la NBA. [3]

Valorisation, financement et contrôle : trois sujets distincts

Analyse OHMAZIN — Une valorisation donne une référence économique pour l’équipe entière. Elle ne représente ni son chiffre d’affaires annuel, ni nécessairement le montant payé comptant par chacun des acquéreurs. Le prix effectivement versé dépend de la participation cédée et des conditions du contrat. Confondre ces notions donne une lecture trompeuse de la puissance financière d’un nouveau propriétaire.

Associer un dirigeant et une structure qu’il anime peut élargir les moyens mobilisables. Cela oblige aussi à comprendre qui apporte l’argent et qui prend les décisions. Un engagement personnel, des capitaux confiés par des investisseurs et les droits attachés aux différentes participations n’ont pas exactement la même fonction. Le sujet dépasse donc l’identité des acheteurs : il porte sur la stabilité de l’actionnariat et sur la capacité à financer durablement les choix de la franchise.

La place de la famille Buss reste un dossier à part

Associated Press a décrit le 17 août une autre difficulté : Jeanie Buss contestait le projet de ses frères et sœurs de vendre la participation familiale restante, présentée comme représentant 17,8 % du capital. Le média s’appuyait sur une lettre de son avocat. Cette contestation concernait la décision de céder les titres du trust familial ; elle ne doit pas être assimilée au débat sur l’investissement de Thrive Eternal. [4]

Analyse OHMAZIN — Une opération peut ainsi progresser sur son financement tout en conservant des questions sur son périmètre et sa gouvernance. Pour les supporters, le changement d’actionnaires ne se traduit pas automatiquement par une modification immédiate de l’effectif ou des tarifs. Ces conséquences nécessiteraient des décisions séparées, qu’il serait prématuré d’attribuer à la seule évolution réglementaire.

Les prochaines confirmations attendues

Les points décisifs seront une communication explicite de la ligue sur la règle appliquée, l’approbation propre à la transaction de 2026, la répartition définitive des participations et le règlement du volet familial. La recherche effectuée pour cet article n’a pas retrouvé de confirmation officielle établissant simultanément ces quatre éléments. L’assouplissement rapporté par Bloomberg doit donc être lu comme une avancée possible du montage, avec une attribution clairement conservée au média.